Утверждения президента Турции Реджепа Тайипа Эрдогана о том, что процентные ставки будут снижены и остановят дальнейший рост почти 19-процентной инфляции в стране, вызвали новую тревогу на финансовых рынках, поскольку глава государства, похоже, стремится стимулировать экономический рост за счëт дорогостоящих побочных эффектов. На это накануне, 11 августа, в своей статье на страницах информационно-аналитического портала Al-Monitor (штаб-квартира в Вашингтоне) обратил внимание турецкий аналитик Мустафа Сонмез.
Заявления Реджепа Тайипа Эрдогана на прошлой неделе стали сигналом о том, что он намерен оказать давление на Центральный банк страны с целью снизить ставки, придерживаясь своего нетрадиционного мнения о том, что высокие процентные ставки вызывают высокую инфляцию. После его выступления турецкая лира, которая уже находилась под давлением мировых тенденций, ослабла до уровня 8,64 за доллар США. Ожидается, что в ближайшие дни обесценивание национальной валюты продолжится, что вызовет опасность новой волны долларизации в Турции.
По данным международного агентства кредитных рейтингов Fitch, и без того высокий уровень долларизации в Турции, вызванный резким обесцениванием лиры с 2018 года, вероятно, продолжит расти, поскольку реальная доходность становится отрицательной после того, как годовая потребительская инфляция достигла 18,95% в июле и почти догнала нынешнюю базовую учëтную ставку ЦБ — 19%. Между тем аналитики американского финансового конгломерата Morgan Stanley ожидают снижения ставок в этом году, но не на заседании финансового регулятора 12 августа, отмечает Мустафа Сонмез.
Вопреки утверждениям Эрдогана, ожидается, что рост потребительских цен продолжится в августе под влиянием нехватки продовольствия на фоне засухи и лесных пожаров, поразивших сельскохозяйственный сектор, и огромного разрыва с инфляцией производителей, которая составляет 45% в годовом исчислении.
Комментарии Эрдогана о предстоящем снижении ставок, несмотря на мрачную инфляционную тенденцию, усилили опасения, что он всë же вынудит Центробанк снизить ставки. Борьба с инфляцией требует охлаждения экономики и затягивания поясов, но Эрдоган явно против таких мер и чувствует себя вынужденным делать ставку на рост в условиях инфляции. Тем не менее его пространство для маневра может быть ещë больше уменьшено из-за новой волны долларизации в стране, о чëм свидетельствует немедленный спрос на американскую валюту со стороны населения в ответ на его заявления, говорится в публикации.
Для правящей Партии справедливости и развития (ПСР) Эрдогана «правильная» экономическая политика — это та, которая не подрывает еë поддержку избирателей. ПСР, пришедшая к власти в ноябре 2002 года, до 2013-го испытывала благоприятное влияние как внутренних, так и внешних экономических факторов, что помогало ей удерживать инфляцию на низком уровне и поддерживать экономический рост. В результате она смогла легко сохранить и даже увеличить свою народную поддержку, чтобы выиграть подряд несколько всеобщих выборов. Однако после 2013 года ситуация изменилась. В частности, обильный приток иностранного капитала в Турцию начал уменьшаться, инфляция повысилась, а темпы роста экономики снизились, что затруднило удовлетворение запросов избирателей, напоминает эксперт.
Сегодня Эрдоган по-прежнему выбирает высокие темпы роста, несмотря на высокую экономическую цену, которую это может потребовать, чтобы компенсировать разочарование населения в связи с резким ростом инфляции. Он редко говорит о борьбе с инфляцией, указывая при этом на «экономическое возрождение» Турции, которое якобы последовало за потрясениями, вызванными пандемией коронавирусной инфекции Covid-19.
Валовой внутренний продукт (ВВП) Турции, по оценкам, вырос на ошеломляющие 18% во втором квартале года, что обусловлено сильным эффектом низкой базы от прошлогоднего спада, а также активным внутренним потребительским спросом после снятия ограничений по пандемии. В прошлом месяце восстановление спроса также было связано с вызванным инфляцией стремлением потребителей покупать товары и увеличивать запланированные расходы до того, как цены продолжат расти.
Учитывая 7-процентный рост ВВП в первом квартале, Турция, вероятно, продемонстрирует темпы роста примерно на 12% в первой половине года после сокращения на 3,3% за тот же период в 2020 году. Эрдоган, по сути, выступает за политику, которая максимально ускорит рост ВВП во втором полугодии за счëт снижения процентных ставок без учëта инфляции. Экономический рост является основным элементом, на который он в настоящее время полагается, поскольку он также снижает безработицу, несмотря на такие побочные эффекты, как инфляция и обесценивание лиры.
Согласно официальным данным, опубликованным 10 августа, уровень безработицы в стране упал до 10,6% в июне, а совокупный показатель недоиспользования рабочей силы, который широко рассматривается как более реалистичный показатель безработицы, снизился до 22%. В начале этого года уровень безработицы составлял 13,4%, а недоиспользование рабочей силы — около 30%. Но есть и обратная сторона медали. По вопросу о резком росте инфляции и риске дальнейшей долларизации Эрдоган, по сути, находится в неведении, полагает Сонмез.
«После августа мы увидим снижение инфляции. Дальнейшее повышение инфляции невозможно, — сказал президент Турции 4 августа в телеинтервью, потрясшем рынки. — Мы переходим также к снижению процентных ставок. Больше никаких высоких процентных ставок. Высокие процентные ставки вызывают высокую инфляцию, а низкие процентные ставки вызывают низкую инфляцию. Август — это поворотный момент».
Принятие желаемого за действительное не соответствует реальному положению дел в турецкой экономике, подчëркивает автор публикации. Цены производителей выросли примерно на 2,5% в июле, а это означает, что давление инфляции издержек сохраняется из-за цен на сырьевые товары, особенно на энергоносители, импортëром которых является Турция. Даже если годовая инфляция производителей перестанет расти в ближайшие месяцы под влиянием базовых эффектов, ожидается, что к первому кварталу 2022 года она останется в районе 35−40%.
Что касается потребительского спроса, то продовольственная инфляция выглядит довольно устойчивой. Цены на продукты питания выросли на 2,8% только в июле, в результате чего инфляция на продукты питания в годовом исчислении составила почти 25%. Экономические издержки засухи, за которыми с конца июля последовали масштабные пожары на юге страны, будут способствовать росту цен на сельскохозяйственную продукцию.
«Склонность Эрдогана настаивать на росте, несмотря на растущую инфляцию, является приглашением к дальнейшим экономическим потрясениям для Турции. Принуждать Центральный банк к снижению ставок и слепо придерживаться веры в то, что снижение ставок сдержит инфляцию, — это не что иное, как игра с огнëм. Но в затруднительном положении, в котором он оказался, Эрдоган не склонен к альтернативным планам игры. За последние годы он несколько раз играл в эту рискованную игру, оставив после себя неоценимый урон. Его упрямое отношение грозит подорвать его собственное правительство, в то же время навязывая огромные счета турецким слоям населения с низким и средним доходом, а также будущим поколениям», — подытоживает свой анализ Мустафа Сонмез.
Турция предотвратила атаки на свою экономику, направленные на то, чтобы заставить страну «встать на колени», как сообщало EADaily, об этом заявил 8 июля президент Эрдоган, сравнив мотивы «экономических атак» с неудавшейся попыткой государственного переворота в июле 2016 года.
Напомним, Турция переживает сложные социально-экономические времена на фоне продолжающейся глобальной пандемии коронавирусной инфекции Covid-19. В последние дни к этому добавились и масштабные пожары на юге страны, причинившие ей значительный экономический ущерб. В Турции фиксируется двузначная инфляция, рост безработицы, значительное ослабление национальной валюты и отток внешних инвестиций. Президент Эрдоган заявил в апреле, что власти использовали резервы в иностранной валюте Центрального банка страны на сумму $ 165 млрд, чтобы справиться с «развитием событий» в 2019 и 2020 годах, и могут использовать их снова, когда в этом появится необходимость.
Подпишись: